Хувь хүн, хуулийн этгээдүүд - хувийн хөрөнгө оруулагчид, янз бүрийн брокерийн компаниуд - бараг ижил түвшний үйл ажиллагаа бүхий дериватив арилжаа хийдэг. Стратегийн гол зорилго: эрсдэлээс хамгаалах, зах зээлийн уналт, өсөлтийн чиг хандлагын үед ашиг олох чадвар. Сэтгэл татам байна, тийм үү? Гэсэн хэдий ч, хугацаатай эсвэл хугацаагуй фьючерс дээр позиц нээх гэж яарахаасаа өмнө CFD - зөрүү эсвэл опционы гэрээг хэрхэн арилжаалахыголохын өмнө деривативын зах зээл гэж юу болохыг ойлгохыг зөвлөж байна. Дериватив арилжаа хийхээр сонгосон худалдаачдыг ямар эрсдэл хүлээж байна вэ?
Баримт! "Үүүсмэл" гэсэн нэр томъёоны үндэс нь Латин "dērīvātus" буюу англи хэлний "үүсгэх" үйл үгнээс гаралтай бөгөөд энэ нь үйлдвэрлэх, өвлөн авах, олборлох гэсэн утгатай. Арилжааны хувьд дериватив нь сонгодог утгаараа хөрөнгө биш, харин түүний дериватив юм. Деривативын үнийг суурь санхүүгийн хэрэгслийн үнэ цэнээр тодорхойлно.
Деривативын түүхэнд хийсэн аялал
Дериватив хэрэгслийг эртний Месопотамид (МЭӨ XVIII зуун) худалдаачид өргөнөөр ашигладаг байсан нь анхаарал татаж байна. Вавилоны хаан Хаммурапигийн үед сонгодог зохиол шиг бараг баатарлаг цаг үед бусад нийтлэлүүдийн дунд үнийн зөрүүтэй гэрээ, хэлэлцээр байгуулах журмыг тусгасан хууль тогтоомжууд хэвлэгджээ. Ийм гэрээнд мөн зарим барааг карванаар хүргэх үед эрсдэлийг ялгах тухай хэлэлцээрүүд багтсан. Худалдаачин бараагаа цаг тухайд нь, эсэн мэнд хүргэж өгвөл шагнал авдаг. Деривативуудын тухай Аристотелийн (МЭӨ IV зуун) бүтээлүүдэд дурдсан байдаг. Деривативын орчин үеийн түүх 1710 оноос эхэлсэн - будааны арилжааны үеэр Осака (Япон Улс) бирж дээр деривативыг ашигласан.
Баримт! Өнгөрсөн зуунд дериватив арилжааны хэмжээ зөвхөн өссөн. Тухайлбал, WFE (Дэлхийн биржүүдийн холбоо)-ын мэдээлснээр 2019 онд дэлхийн деривативын зах зээлд 32 тэрбум гаруй гэрээ байгуулсан байна. Мөн 2021 оны 8-р сард CME бирж дээр өдөр тутмын дериватив арилжааны хэмжээ +/- 15 сая гэрээ арилжаалагдсан байна.
Деривативын төрлүүд
Дериватив хэрэгслийг арилжаачдын дунд хамгийн алдартай нь дараах деривативын дагуу ангилах нь заншилтай байдаг.
- Форвард. Бодит цаг хугацаанд бие даасан нөхцлөөр байгуулсан худалдааны гэрээнүүд - дуусах хугацаа, ирээдүйн гэрээний үнийг зааж өгсөн болно.
- Фьючерс. Ирээдүйд үндсэн хөрөнгийг гүйлгээг нээх үед тохиролцсон үнээр худалдах/худалдан авах солилцооны гэрээ.
- Сонголтууд. Ирээдүйд хөрөнгийг худалдан авах/хүргэх үүргийг бус харин эрхийг хангадаг санхүүгийн дериватив.
Дөрөв дэх төрлийн дериватив нь валют буюу хүүгийн своп хэлцэл юм. Томоохон банкны холдинг компаниудад чухал ач холбогдолтой санхүүгийн урсгал, актив, өр төлбөрийг тогтворжуулах, эрсдэлийг бууруулахад чиглэгддэг тул хувийн хөрөнгө оруулагчид тэдгээрийг маш ховор ашигладаг.
Баримт! Деривативын зах зээл нээлттэй, чөлөөтэй. Жишээлбэл, S&P индексийн эрэлттэй E-mini фьючерсийн талаар таамаглахдаа компьютерийн дэлгэцийн нөгөө талд хэн байгааг тодорхойлох боломжгүй юм - магадгүй Goldman Sachs-ын хамтрагч эсвэл Сингапурт боловсруулсан робот. Оролцогчдын зорилго нь ашиг олох явдал юм.
Деривативын шинж чанарууд
Деривативын үндсэн шинж чанаруудыг тодруулъя.
- яаралтай байдал - үндсэн хөрөнгийг шилжүүлэх эрх нь гэрээ байгуулах үед биш, гэрээний хугацаа дуусах үед юм;
- спекулятив - суурь хөрөнгийг нийлүүлэх үүрэг байхгүйн улмаас деривативын зах зээлийн хэмжээ үндэслэлгүй үнэд "хөөрөгдөж" байна;
- эрсдэлээс хамгаалах - бизнесийн тохиолдолд хэд хэдэн үндсэн хөрөнгөтэй байх нь хөрөнгө оруулагчийг сүүлийн үеийн деривативыг оруулахад юу ч саад болохгүй.
Олон деривативын асуудлыг төвлөрсөн биржүүд хариуцдаг тул өмнөхөөсөө ялгаатай шинэ деривативуудыг байнга гаргадаг тул стандартчилал нь алдартай арилжааны хэрэгслийн бас нэг шинж чанар юм.